随着2012的尾声临近，国内（nèi）垂直电商开始步入出售潮（cháo）。

　　近日来，国内男装（zhuāng）电商品牌玛萨玛（mǎ）索（suǒ）、初刻，国内（nèi）茶叶垂直电商（shāng）买买（mǎi）茶等，纷（fēn）纷传（chuán）来欲（yù）寻（xún）求出售的消息。

　　对此（cǐ），初刻CEO许（xǔ）晓辉毫不（bú）避讳，他（tā）表示，单纯的财（cái）务融（róng）资已不足（zú）以（yǐ）支撑明年的（de）电（diàn）商突围（wéi），寻求战略投资或被全资收（shōu）购才（cái）为解药。

　　事实上（shàng），国（guó）内垂直电商的寒（hán）冬早在今年年（nián）中（zhōng）就（jiù）已来临（lín）。一些体量较大的（de）垂直（zhí）电（diàn）商（shāng），如百丽旗下电（diàn）商优购、腾讯投资的鞋类电商（shāng）好乐买（mǎi）等，均调整战略，在下半年（nián）采取（qǔ）较为保守（shǒu）的（de）市场主张，将（jiāng）人员效率和货品效率放在考核的（de）重要位置。

　　垂直电商品牌怎（zěn）么了？还（hái）能（néng）否挺过2013年？

　　缘何沦落出售？

　　垂直品牌电商的突（tū）然集（jí）体“死（sǐ）亡”或许来自（zì）三个方面。

　　腾讯电商分（fèn）析师李成东认为（wéi），一是外（wài）部经济的急转直下，影响了垂直电商的融资（zī）环境（jìng）；二是，垂直电商扭转太慢，部分创业者仍存侥幸心理（lǐ），在市场策（cè）略发生急剧改变（biàn）时，自（zì）身供应链的节（jiē）奏被破坏了；三（sān）是（shì），京东、苏宁、天猫等几大电（diàn）商渠道平台的（de）用户竞争（zhēng），增加了垂直电商独立采购流量的成本，只能依附其他大（dà）平台（tái）而活（huó）。好乐买、麦考（kǎo）林10月的流量（liàng）分（fèn）别下（xià）滑（huá）40.7%和35.4%。

　　一名电商（shāng）投（tóu）资者对《第一财经（jīng）日报》表示（shì），并不是资本对垂直品牌（pái）电商不再（zài）看好，而是在经济下行时，资本（běn）对（duì）垂直（zhí）品牌电商变（biàn）得更为挑剔了。一些资金流转较好（hǎo）的（de）电（diàn）商（shāng）项目，由于去年私募估值相比目前偏高，投资（zī）者也不敢（gǎn）冒无人接盘、“流血”融资的风险，再继续跟投了。

　　或是出（chū）于（yú）这（zhè）种理解，有内部人士告诉记者，腾（téng）讯已表示不再（zài）对（duì）好乐买（mǎi）进行跟投，这也使得曾经（jīng）排名国内第一的鞋（xié）类（lèi）电商陷入融（róng）资尴（gān）尬。而好（hǎo）乐买的竞争者乐（lè）淘，也在老虎基金不愿继续跟投的情况下进（jìn）行（háng）人员缩编，目前员工总数已（yǐ）从去年（nián）的400人减至40余人，公司战略已转（zhuǎn）向“淘品牌”方向。

　　优购（gòu）网副总徐雷对记者表示，融资难也使得垂直（zhí）电（diàn）商陷入恶（è）性（xìng）循（xún）环：当资本一有问题，第一步先停广告（gào），造成订单量锐减，新用户获（huò）取不（bú）到，而中小电商（shāng）的老（lǎo）用户又无法支撑（chēng）规模；第二（èr）步裁员，这也意味着帮助消化订单（dān）的员工在锐（ruì）减，导致服务无法跟上，老用（yòng）户也在流失。

　　出（chū）路何在？

　　垂直（zhí）电（diàn）商该如（rú）何破局（jú）？徐雷认为，在融资不畅（chàng）时，垂直（zhí）电商应先（xiān）考虑只服务核心用户，让（ràng）订单（dān）量先减下来，培养老用户购买黏性，以保证（zhèng）一定（dìng）的现金流；在此情况下（xià），再去考虑压缩成本，而不应等到（dào）钱完全不够时才（cái）急于控制（zhì）成本（běn）。

　　此外，他建议，目前，垂直（zhí）电商（shāng）不必追求主站销量，而把“走量”任务放（fàng）在京东、天（tiān）猫这样的大平台，B2C主站则用来提高客单价。

　　不过，这种解法并（bìng）不能维持（chí）常（cháng）态。许晓辉表示，垂直电商如果要寻求长远发（fā）展，需要找到战略投资者的帮助，在资金之外的供（gòng）应链或流量上（shàng）得（dé）到帮助。

　　腾讯投资并购副总裁彭志坚对（duì）记（jì）者表示，由于经济环境不好（hǎo），一些（xiē）市场上投（tóu）资项目（mù）的价格已经（jīng）压得很低，这给拥（yōng）有资金和资源优势（shì），不急于寻求投资回（huí）报的战（zhàn）略投资者（zhě）带（dài）来（lái）了机（jī）会。不（bú）过，腾讯对电商项目（mù）依然谨慎（shèn）。

　　但这给苏宁、京东等电商平台（tái）提供了机会。由（yóu）于急于寻（xún）求（qiú）渠（qú）道（dào）转型（xíng），苏宁已（yǐ）发债80亿元主要（yào）用于对电商的投资。今年9月，苏宁已（yǐ）以6600万美元收购红孩子。

　　京（jīng）东CMO蓝烨对（duì）媒体表（biǎo）示，垂（chuí）直品（pǐn）牌电商只有三条出路。一是（shì）借助大平台入口和（hé）流量，成（chéng）为众多商品中的一个品牌；二是，将大平台的某（mǒu）个垂直频道承包；三是，出售给战略投资（zī）者。

　　许晓辉表示（shì），即使初（chū）刻选择出售，也仍然会保（bǎo）留初刻（kè）的品牌，如果放弃品牌（pái）化之路，垂直（zhí）电商就（jiù）又缺少溢价，日子（zǐ）将（jiāng）更为（wéi）难（nán）过。